Bill Gates Tüm Microsoft Hisselerini mi Sattı? 2026 Portföyünün Tam Analizi ve Yatırımcı İçin Çıkarımlar

Kısa Cevap: Evet ama şeytan ayrıntıda gizli.

Eğer manşetleri gördüyseniz, aklınıza takılan soru basit: “Bill Gates gerçekten tüm Microsoft hisselerini mi sattı?”

Cevap hem evet hem de tam olarak değil ve bu ayrım, doğru bir yatırım dersi çıkarmak isteyen herkes için kritik öneme sahip.

Satışı yapan Bill & Melinda Gates Foundation Trust (Gates Vakfı Tröstü) oldu. 31 Mart 2026 ile biten çeyrek için verilen 13F raporuna göre; tröst, elindeki son Microsoft hisselerini tamamen elden çıkardı ve portföyünde artık sıfır MSFT hissesi kaldı.

Ancak Bill Gates kişisel olarak hâlâ yaklaşık 103 milyon Microsoft hissesine sahip. Güncel değeri, kabaca 43 milyar dolar. Yani ,“Gates Microsoft’tan tamamen çıktı” cümlesi, en azından bugün için yanlış. Satan vakıf; Gates’in kendi serveti değil.

Bu makalede manşetlerin ardındaki gerçeği, vakfın güncel portföyünü kalem kalem, satışın asıl nedenlerini ve en önemlisi, bütün bunların ortalama bir yatırımcı için ne anlama geldiğini ele alacağız.

Tam Olarak Ne Oldu? Olayın Zaman Çizelgesi

Bu “ani” satış aslında hiç de ani değildi. İki yıla yayılan, planlı bir geri çekiliş söz konusu:
- 2022 (Zirve): Microsoft, tröst portföyünün en büyük pozisyonuydu ve toplam varlıkların yaklaşık %27’sini oluşturuyordu.
- 2023 Q4: Tröst, Microsoft pozisyonunu kademeli olarak azaltmaya başladı.
- 2025 Q3: En büyük tek seferlik indirim geldi. Kalan pozisyonun yaklaşık %65’i satıldı. Microsoft, portföyde 4. sıraya geriledi.
- 2025 Q4: MSFT ağırlığı yaklaşık %11’e düştü.
- 2026 Q1 (Final): Son 7.7 milyon hisse, yaklaşık 3.2 milyar dolar değerinde satıldı. Dosya kapandı.

Tröstün güncel portföy değeri, çıkışın ardından yaklaşık 31.67 milyar dolarseviyesinde.

İlginç bir vergi detayı: Özel bir vakıf olarak tröst, net sermaye kazançları üzerinden çoğu bireysel yatırımcının ödediğinin çok altında, yalnızca %1.39 federal tüketim vergisi ödüyor. Bu da büyük bir pozisyonu satarken vergi sürtünmesini ciddi şekilde azaltıyor.

Yatırımın Yeni Adı Paratron ile Siz de Kazanmaya Başlayın!

Bill Gates’in 2026 Güncel Portföyü (31 Mart 2026 İtibarıyla)

İşte yatırımcıların asıl merak ettiği kısım. Tröstün 13F raporuna göre güncel portföyde 22 holding bulunuyor ve dönem içi devir hızı (turnover) %0. Yani; fon, alım satım yapan değil, uzun vadeli tutan bir yapıya sahip.

En Büyük 5 Pozisyon

|2 |Waste Management |WM |Atık Yönetimi |~%18 |

|3 |Canadian National Railway|CNI |Demiryolu / Lojistik|— |

|4 |Caterpillar |CAT |Ağır Makine / Sanayi|— |

|5 |Deere & Co |DE |Tarım Makineleri |— |

Dikkat çekici nokta: Sadece, Berkshire Hathaway ve Waste Management, portföyün yaklaşık %43’ünü oluşturuyor. Microsoft gibi yüksek büyümeli bir teknoloji devinin yerini, istikrarlı nakit akışı üreten, güçlü rekabet hendeğine sahip “değer” hisseleri aldı.

Bu tesadüf değil. Gates’in portföyü, yıllardır yakın dostu Warren Buffett‘ın değer yatırımı felsefesinden derinden etkileniyor. Buffett’ın, vakfa düzenli Berkshire bağışları da bu ağırlığı besliyor.

Peki Neden Sattı? Asıl Nedenler (ve Olmayan Nedenler)

İnternetteki en büyük yanlış anlama şu: “Gates Microsoft’a olan inancını kaybetti.” Eldeki verilere göre; bu, doğru değil. Satışın arkasındaki üç temel neden şunlar:

1. Konsantrasyon Riski Yönetimi

Tek bir hissenin portföyün %27’sini oluşturması, herhangi bir kurumsal fon yöneticisi için kabul edilemez bir yoğunlaşma. Microsoft ne kadar güçlü olursa olsun, “tüm yumurtaları tek sepete koymak” temel risk yönetimi ilkelerine aykırı. Bu, şirkete değil, riske karşı alınmış bir pozisyon.

2. Hayırseverlik Likidite İhtiyacı

Vakıf, küresel sağlık, eğitim ve yoksullukla mücadele projelerini fonlamak için nakde ihtiyaç duyuyor. Hisseyi tutmak değil, harcanabilir kaynak yaratmak öncelik.

3. 20 Yıllık Kapanış Planı

Mayıs 2025’te açıklanan plana göre; Gates, servetinin neredeyse tamamını bağışlayacak ve vakfı 2045 yılına kadar kapatacak. Bu süreçte, 200 milyar doların üzerinde harcama yapılması planlanıyor. Microsoft’tan çıkış, bu büyük tasfiye planının bir parçası.

Özetle: Bu bir “güven kaybı” değil, soğukkanlı bir "varlık dağılımı (asset allocation)" ve hayırseverlik finansmanı kararı

Çelişen Sinyal: Gates Satarken Başkaları Alıyor

İşte yatırımcılar için en öğretici detaylardan biri. Gates Vakfı Microsoft’tan çıkarken, ünlü aktivist yatırımcı Bill Ackman (Pershing Square) tam tersini yaptı.

Ackman, 2026 başında Microsoft pozisyonu açmaya başladı ve 13F dosyasına göre çeyrek sonunda yaklaşık 5.65 milyon hisse (~2.09 milyar dolar) biriktirmişti. Ackman, alımını şu tezle savundu: yatırımcılar Microsoft 365 ekosisteminin dayanıklılığını küçümsüyor.

Çıkarılacak ders: Aynı hisse senedinde, aynı dönemde, iki son derece zeki sermaye sahibi taban tabana zıt hareket edebilir. Çünkü

- Gates’in motivasyonu, çeşitlendirme ve hayırseverlik

- Ackman’in motivasyonu ise değerleme fırsatı.

Bir kurumsal yatırımcının bir hisseyi satması, o hissenin “kötü” olduğu anlamına gelmez. Bağlam her şeydir.

Bunun Bir Yatırımcı İçin Anlamı: 5 Kritik Ders

Manşetlere tepki vermek yerine, bu olaydan kalıcı yatırım prensipleri çıkaralım.

Ders 1: 13F Manşetlerini Asla Yüzeysel Okumayın

“Gates Microsoft’u sattı” manşeti teknik olarak tröst için doğru ama Gates’in kişisel 43 milyar dolarlık pozisyonunu görmezden geliyor. **Her zaman tam tabloyu arayın:** Kim sattı? Neden? Geride ne kaldı?

Ders 2: Satış ≠ Olumsuz Görüş

Kurumsal satışların çoğu; vergi planlaması, likidite, çeşitlendirme veya fon kuralları gibi şirketle alakasız nedenlerden olur. Bir guru’nun bir hisseyi satmasını otomatik “sat sinyali” olarak okumak, en sık yapılan hatalardan.

Ders 3: Konsantrasyon Riskini Ciddiye Alın

Eğer tek bir hisse portföyünüzün büyük bölümünü oluşturuyorsa, şirket ne kadar harika olursa olsun, bir kurumsal fonun bile kaçındığı bir riski taşıyorsunuz demektir. Çeşitlendirme, bedava öğle yemeğidir.

Ders 4: “Sıkıcı” Şirketlerin Gücünü Küçümsemeyin

Gates’in portföyü artık atık yönetimi, demiryolu, ağır makine ve sigorta gibi heyecan vermeyen ama güçlü nakit akışı üreten işlerle dolu. İstikrarlı, öngörülebilir, rekabet hendeği derin işler ve uzun vadeli servet korumasının temel taşı.

Ders 5: Zaman Ufkunuzu Tanımlayın

Gates 20 yıllık bir tasfiye planına göre hareket ediyor. Ackman ise değerleme bazlı bir fırsat kovalıyor. İkisi de “doğru” çünkü farklı ufuklara sahipler. Kendi yatırım kararlarınızı, başkasının değil, kendi zaman ufkunuza göre verin.

Sıkça Sorulan Sorular (SSS)

Bill Gates tüm Microsoft hisselerini gerçekten sattı mı?
Hayır. Satışı yapan, Gates Vakfı Tröstü’ydü ve tröstün artık MSFT hissesi yok. Ancak Gates kişisel olarak hâlâ yaklaşık 103 milyon hisse (~43 milyar dolar) tutuyor ve bunları gelecek 20 yılda vakfa bağışlamayı planlıyor.

Gates Vakfı şu an hangi hisseleri tutuyor?
En büyük pozisyonları Berkshire Hathaway (BRK.B), Waste Management (WM), Canadian National Railway (CNI), Caterpillar (CAT) ve Deere & Co (DE). Toplamda 22 holding bulunuyor ve portföy değeri yaklaşık 31.67 milyar dolar.

Gates Microsoft’u neden sattı?
Üç temel neden: konsantrasyon riskinin azaltılması, vakfın hayırseverlik faaliyetleri için likidite ihtiyacı ve vakfı 2045’e kadar kapatma planı. Microsoft’a güven kaybı söz konusu değil.

Bu satış Microsoft için kötü bir işaret mi?
Veriler bunu desteklemiyor. Satış, şirketle ilgili değil portföy yönetimiyle ilgili bir karar. Nitekim aynı dönemde Bill Ackman gibi yatırımcılar Microsoft pozisyonu açtı.

13F raporu nedir?
SEC’in (ABD Menkul Kıymetler Komisyonu) gerektirdiği üç ayda bir verilen rapordur. En az 100 milyon dolarlık ABD hisse senedi yöneten kurumsal yatırımcılar, belirli hisse pozisyonlarını bu rapor aracılığıyla kamuya açıklamak zorundadır.

Sonuç: Manşetin Ötesini Görmek

Bill Gates’in vakfının Microsoft’tan çıkışı, bir devrin sembolik sonu — ama bir panik nedeni değil. Bu hikâye aslında disiplinli portföy yönetiminin bir vaka çalışması: Konsantrasyonu azalt, likidite yarat, uzun vadeli amaca göre hareket et.

Akıllı yatırımcı manşete değil, manşetin altındaki mantığa bakar. “Ne sattı?” sorusu kadar “Neden sattı ve geride ne bıraktı?” soruları da önemlidir. Gates’in geride bıraktığı portföy — kişisel devasa Microsoft pozisyonu ve istikrarlı değer hisseleriyle dolu vakıf tröstü — bize çok şey anlatıyor.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme ve eğitim amaçlıdır; yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Burada yer alan tüm rakamlar, kamuya açık 13F başvuruları ve haber kaynaklarına dayanmaktadır ve zamanla değişebilir. Yatırım kararı almadan önce lisanslı bir finansal danışmana başvurun ve kendi araştırmanızı yapın. Yazar, bir finansal danışman değildir.

404