TCMB Rezervleri Güçleniyor! CDS 7 Yılın En Düşüğünde – Piyasalarda Bugün

Gözler ABD’de kritik PCE verisinde! Emtia endeksi 40 ayın zirvesinde – TL cephesinde risk primi düşüyor.

Türkiye’de dün açıklanan mevsimsellikten arındırılmış enflasyon verileri, kasım ayında fiyat artışlarının bir miktar hız kestiğine işaret etti. Ekim’de %2,1 olan aylık enflasyonun %1,5’e gerilemesi, düşüşün geçici değil yapısal olabileceği yönünde umut veriyor. Ancak detaylarda hâlâ fiyat katılıklarının devam ettiğini söylemek lazım.

Son durum → 19 Aralık’ta yapılacak PPK toplantısında:
150 baz puan faiz indirimi beklentisi masada duruyor.

Yatırımın Yeni Adı Paratron ile Siz de Kazanmaya Başlayın!

TL Varlıkları Pozitif Ayrışıyor

Tahvil faizleri ve CDS risk primi 7 yılın en iyi seviyelerinde!

Mali piyasalar enflasyon cephesindeki iyileşmeye pozitif tepki veriyor:

Gösterge	Son Durum	Not
2 yıllık tahvil faizi	%38 sınırında dip	19 Mart’tan beri en düşük
5 yıllık CDS	230 bp altında	2018’den beri en iyi seviye
USDTRY	42,45	Kontrollü ve yatay
BIST100	–%1	Satışların devamı
Bankacılık endeksi	–%3,3	Sert baskı altında

Dolar sakin → TL varlıklarına güven artışı
Hisse senetlerinde ise moral bozukluğu korunuyor.

Yabancı Para Mevduatlar & KKM’den Tarihe Veda

28 Kasım haftası görünümü:

Parite etkisinden arındırılmış DTH: +0,4 milyar $
KKM bakiyesi neredeyse 0.4 milyar $’a düştü.
→ Ağustos 2023’te 127,5 milyar $ idi!

Ekonomiye yaklaşık 60 milyar $ maliyet çıkardığı düşünülen KKM’nin tarihe karışması, finansal istikrar açısından büyük kazanım.

Fonlarda Döviz Payı Yeniden Artıyor

Menkul kıymet fonlarında döviz oranı %37’ye yükseldi.
Fonlardaki döviz varlığı 63,7 milyar $
Yılbaşından bu yana +118.000 yeni yatırımcı fonlara katıldı.

Bireysel yatırımcı, kur riskini hedge etmek için dövize dayalı fonları daha fazla tercih etmeye başladı.

TCMB Rezervleri Güçlü

Merkez Bankası “cephane” biriktirmeye devam ediyor.

Net rezerv: 50,5 milyar $
Son 6 haftanın zirvesi
Haftalık +7 milyar $ iyileşme

“Güçlü rezerv → kurun kontrollü yükselmesine alan açıyor.”
Buna da reel anlamda TL’nin değer kazanması diyoruz.

Yabancı portföy akımlarında ise tablo karışık:

Hisselerde küçük bir çıkış
Tahvillere 0,6 milyar $ giriş
Eurobondlarda 0,3 milyar $ kâr satışı

Küresel Piyasalar: Risk İştahı Güçlü ama Dikkatli

Fed faiz indirimi beklentisi → Küresel ralliyi destekliyor:

MSCI Dünya Endeksi → Kasım düşüşünü tamamen geri aldı.

Asya tarafında ise karışık tablo:

Bölge	Son Durum	Neden
Nikkei Endeksi	–%1,5	Hanehalkı harcaması sert düştü
Japon 10 yıllık faiz	2007’den beri en yüksek	Faiz artışı beklentisi
Genel Asya görünümü	Zayıf hacim + sınırlı risk iştahı	“Ucuz yen” döneminin sonu

Dolar Beklemede — Gözler Bugünkü PCE Verisinde

Reuters anketi: Yıllık PCE %2,8
EURUSD: 1,1650’de yatay
Gümüş: 8 gün ralli sonrası hafif soluklanma
Altın: 4.215 $, jeopolitik riskleri yakından izliyor

ABD–Venezuela gerilimi
Rusya–Ukrayna ateşkesinin tıkanması
→ Altına jeopolitik güvenli liman desteği

Bloomberg Emtia Endeksi → Son 40 ayın zirvesi!
(Ağustos 2022’den bu yana en yüksek seviye)

Bu tablo bize şunu söylüyor:

“Emtia, yeniden küresel gözde yatırım sınıfı oldu.”

Bugünün Macro Ajandası

Ülke	Veri	Piyasaya etkisi
ABD	PCE & Michigan tüketici güveni	Fed beklentilerini şekillendirir
Türkiye	Hazine nakit dengesi	Mali disiplin göstergesi
Almanya	Sanayi siparişleri	Euro Bölgesi toparlanma sinyali
Euro Bölgesi	Büyüme verisi	DXY & Paritelerde etki

Haftanın Kapanış Mesajı

TL varlıkları güven kazanıyor.
Rezervler güçleniyor.
Emtia endeksi tırmanıyor.
Küresel piyasalar Fed’in kararına kilitlenmiş durumda.

Ekonomi cephesinde daha iyimser bir döneme giriliyor; ancak fiyat katılıkları ve küresel riskler hâlâ masada.

Herkese güzel bir hafta sonu!
Verileri takip etmeye devam!