Zayıf dolar, emtiada sert ayrışma: “Kassandra’nın Çığlığı” 2026’ya ne söylüyor?

Küresel piyasalarda 2026’ya girilirken öne çıkan ana tema, zayıf dolar politikası ve emtia piyasasında yaşanan keskin ayrışma oldu. Dolar endeksinin (DXY) yılı yaklaşık %10 kayıpla tamamlaması, hisse senetlerinden kıymetli metallere kadar geniş bir varlık grubunda güçlü fiyatlamaları beraberinde getirdi.

ABD’de S&P 500 endeksi 2025’i %18 yükselişle rekor seviyelerde tamamlarken, MSCI Dünya Endeksi de %20’nin üzerinde getiri sağladı. Faizlerin %4 seviyelerinde seyrettiği bir ortamda hisse senetleri yatırımcısı bir kez daha kazançlı çıktı.

Emtiada büyük ayrışma: Gümüş zirvede

2025’in en dikkat çeken varlığı gümüş oldu. Ons gümüş fiyatı yılı yaklaşık %175 artışla tamamlarken, performansıyla S&P 500’ü neredeyse sekize katladı. Platin ve altın da güçlü yükselişler sergilerken, altın yılı yaklaşık %72 primle kapattı.

Analize göre, artan enflasyon beklentileri ve düşük faiz zorunluluğu, kıymetli metalleri önümüzdeki dönemde de cazip kılmaya devam ediyor. Altın-gümüş rasyosunun gümüş lehine bozulması, bu eğilimin temel göstergelerinden biri olarak öne çıkıyor.

Yatırımın Yeni Adı Paratron ile Siz de Kazanmaya Başlayın!

Fed, dolar ve 2026 beklentileri

2026 yılının kritik başlıklarından biri, Fed Başkanı Powell sonrası dönemde atanacak isim olacak. Trump’ın faiz indirimleri yönündeki baskısı ve Fed yönetimindeki olası değişiklikler, zayıf dolar temasını güçlendiriyor. Bu tablo, kıymetli metallere olan ilgiyi destekleyen ana faktörlerden biri olarak görülüyor.

Bitcoin ve yapay zeka cephesi

Bitcoin, yıl içinde 125 bin dolar seviyelerini test etmesine rağmen zayıf dolar temasına eşlik edemeyerek 80 bin dolar bandına kadar geri çekildi. Kısa vadede baskı sürse de, uzun vadede blokzincir altyapısının stratejik önemi korunuyor.

Yapay zeka yatırımlarında ise balon tartışmaları sürerken, analize göre AI’ı verimlilik artırıcı şekilde kullanan şirketler, doğrudan teknoloji devlerinden daha iyi performans gösterebilir.

Türkiye piyasaları için görünüm

TCMB’nin 2026’da faiz indirimlerine devam etmesi beklenirken, düşen CDS ve gerileyen enerji maliyetleri Türkiye için pozitif ayrışma potansiyeli sunuyor. TL varlıklar ve özellikle tahviller için görünüm görece olumlu kalmaya devam ediyor.

Özet:

• Dolar endeksi 2025’te %10 düştü.

• Gümüş yılı %175 artışla zirvede kapattı.

• Altın %72 prim yaptı.

• Fed’de olası değişim zayıf dolar temasını güçlendiriyor.

• Bitcoin kısa vadede baskı altında, uzun vadede radar dışı değil.