Kritik veriler ve merkez bankaları haftasında piyasalar bekle-gör stratejisine geçti

Küresel piyasalar yeni güne yüksek temkin ile başladı. Bu hafta hem Fed, hem BoE, hem ECB, hem de BoJ kararlarının açıklanacak olması; buna ek olarak bugün ABD’de gelen istihdam ve perakende satış verileri, yatırımcıların risk alma iştahını belirgin şekilde düşürüyor.

ABD borsalarının dün geceyi ekside kapatmasının ardından Pasifik’in diğer ucunda da koyu kırmızı bir görünüm hâkim. Makro verilerin sonuçları, Fed’in önümüzdeki çeyreklerde izleyeceği faiz indirim patikasına ışık tutacağı için haftanın tamamında oynaklık yüksek seyredecek.

Yatırımın Yeni Adı Paratron ile Siz de Kazanmaya Başlayın!

Merkez bankaları haftası: En kritik eşiklerden birindeyiz

Önümüzdeki günlerde piyasanın radarında:

• BoE → Perşembe günü 25 bp faiz indirimi neredeyse kesin fiyatlanıyor.

• BoJ → Aynı gün 25 bp faiz artırımı bekleniyor.

• ECB → Politika faizinde uzun süreli “sabit” duruş öngörülüyor.

• ABD → Perşembe açıklanacak enflasyon (CPI) verisi piyasa yönünü belirleyebilir.

ABD’de kamu kapanması nedeniyle geciken verilerin beklentiyi karşılayamaması, Fed için “yumuşak iniş” senaryosunu güçlendirirken; sürpriz güçlü verilerin ise tahvil faizlerini yukarı, riskli varlıkları ise aşağı çekmesi bekleniyor.

Bitcoin 85 bin dolara geriledi, altın ve gümüşte düzeltme

Önceki hafta 95 bin doları test eden Bitcoin, kritik veri akışı öncesinde riskten kaçış nedeniyle bu sabah 85 bin dolar seviyelerine kadar geriledi.

Kıymetli metaller dün güvenli liman talebiyle:

• Altın: 4.353 dolar

• Gümüş: 64,15 dolar

seviyelerini gördü. Ancak bu sabahki satış baskısıyla altın 4.300 doların, gümüş 63 doların altına geri çekildi.

Yine de orta vadede değerli metallerde güçlü görünümün korunacağını düşünüyoruz.

Asya kırmızı: Japonya borsası %1,2 düşerken bölge genelinde satışlar %2’ye yaklaştı

Yoğun veri ve merkez bankası gündemi nedeniyle Asya’da risk iştahı sert baskı altında. Tokyo borsası %1,2 düşerken, diğer bölge endekslerinde kayıplar %2’ye yaklaşıyor.

Bu tabloya ek olarak, Fed başkanlığı tartışmalarının yeniden alevlenmesi de fiyatlamaları bozuyor.

• Kevin Hassett’e yönelik itirazlar

• Kevin Warsh isminin yeniden öne çıkması

piyasalarda belirsizlik algısını artırıyor.

Büyük resimde ise para politikasında giderek Hazine Bakanı Scott Bessent’in ağırlığının artacağı görülüyor. Bessent’in daha düşük faiz ve daha sade bir Fed vurgusu, Trump yönetiminin “zayıf dolar” yaklaşımıyla birebir uyumlu.

Bu nedenle 2025 sonrası dönemde zayıf dolar teması devam edebilir.

Yapay zekâ rallisi sorgulanıyor: Oracle ve Broadcom’da %20’ye yakın düşüş

Teknoloji cephesinde kırılganlık artıyor.

Oracle ve Broadcom’un düşük beklentiler açıklaması, yatırımcıların son iki yıldır fiyatlanan AI hikâyesini topyekûn sorgulamasına yol açtı. Sadece üç günde hisselerde %20’ye yakın bir kayıp yaşandı.

Bu satışlar:

• S&P 500

• Nasdaq

gibi ana endeksleri rekor seviyelerden uzaklaştırırken, veri öncesi hisse senetlerinde yön bulma güçlüğü bariz şekilde görülüyor.

Japon Yeni güçleniyor, tahviller alarmda

Geçen ay dolar karşısında 158 seviyesine kadar zayıflayan Yen, faiz kararı öncesinde 154 seviyelerine kadar toparlandı.

Ancak daha dikkat çekici olan:
10 yıllık Japon tahvil faizinin %2 civarına dayanması — son 18 yılın zirvesi.

Piyasa, BoJ’dan gelecek hamleye karşı adeta nefesini tutmuş durumda.

Türkiye piyasaları: İyimser hava korunuyor

Türkiye mali piyasaları son haftalardaki pozitif momentumunu koruyor.

En dikkat çekici noktalar:

• CDS: 216 baz puana gerileyerek 2018 Mayıs seviyelerine döndü.

• BİST100: 2,5 ayın zirvesine yükseldi.

• USDTRY: 42,70 etrafında yatay.

• Tahvil faizleri: Yoğun itfalar nedeniyle gevşeme yavaşladı.

Dünkü bütçe verisi, kamu maliyesinin enflasyonla mücadelede TCMB’ye destek olmaya başladığını gösteriyor. Bu, TL ve TL varlıkların seyrini güçlendirecek bir gelişme.

Bankacılık endeksi (XBANK)

17 bin seviyesine doğru yaklaşan endeks için:

• Haftalık kapanışla bu seviye aşılırsa, güçlü bir ivmelenme bekliyoruz.

ABD–Türkiye ilişkilerindeki yumuşama sonrası yatırımcılar Halkbank hissesini de yakından izliyor.

Portföy önerisi (güncel piyasa görünümüne göre)

Büyük resimde risk dağılımı için:

• %50 TL varlıklar

• %40 kıymetli madenler (altın + gümüş)

• %10 BIST bankacılık + ABD hisseleri + Bitcoin

dengesinin 2025 görünümünde optimal olduğunu düşünüyoruz.

Fon piyasasına düzenleme sinyalleri

Sektörde uzun süredir tartışılan düzenlemeler tekrar gündemde:

• Nitelikli yatırımcı limitinin 10 milyon TL’ye çıkarılması

• Fonların bağlı oldukları şirkete yapabileceği yatırımların sınırlandırılması

• Caydırıcı yüksek cezalar

Amaç:
Sektöre zarar veren “çürük elmaların” temizlenmesi
Sağlıklı fon yapısının korunması

Bu yaklaşımı destekliyoruz.

ABD Verileri Stratejik Olarak Etkileyecek

Bugün açıklanan:

• Tarım dışı istihdam (+64.000)

• İşsizlik oranı (%4,6)

• Perakende satışlar: %3,5

piyasanın yönünü belirleyecek.

Ek olarak, Nasdaq’ın 23 saat işlem için SEC’e başvurmaya hazırlandığını görüyoruz. Bu modelin 2026’nın ikinci yarısında hayata geçmesi planlanıyor. Küresel yatırımcı akımı ABD borsalarına kayarken bu hamle stratejik önem taşıyor.

Genel görünüm

Piyasalar kritik bir karar haftasının ortasında:

• Veri akışı yoğun.

• Belirsizlik yüksek.

• Risk iştahı düşük.

• Oynaklık artmaya hazır.

Bugün açıklanan ABD verileri, haftanın en önemli kırılma noktalarından biri oldu.